新三板迎来新掌门 允许创新层搞小型IPO试点？

尽管全国中小企业股份转让系统（下称“股转系统”）未发公告，但空缺了3个多月的总经理终于确定了接任人选。

据媒体透露，10月22日下午，证监会正式到股转公司宣布新一任总经理由投服中心总经理徐明担任，这将是股转系统的第三任总经理。

市场人士普遍认为，新任总经理的到来，或是新三板市场新一轮改革的起点。新三板精细化分层、创新层企业搞小型IPO试点、投资者门槛大幅降低等传闻近日也沸沸扬扬。

新三板迎来新掌门

今年8月初，股转系统总经理李明调任江苏证监局任职，总经理空缺至今。《金证券》记者获悉，新一任总经理将由中证中小投资者服务中心总经理徐明出任。

10月22日下午，证监会正式到股转公司宣布任命。

“这是新三板市场的一件大事，对市场会有比较大的影响！”上海一位新三板基金负责人对记者分析，徐明曾经在股转系统的大股东上海证券交易所担任过副总经理，有助于推动股转系统与上交所的合作，他还是参与过交易所制度建设的法学专家，对于新三板的合规发展肯定是有利的。“最关键的是，他非常清楚交易场所的本质就是交易，而现在新三板市场最缺的就是交易，几乎是一潭死水。”

公开资料显示，徐明曾任上海证券交易所副总经理，目前兼任华东政法大学教授、博士生导师，中国证券法研究会副会长、中国商法研究会常务理事、中国证监会行政复议委员会委员、上海仲裁委员会仲裁员等职务。在上交所副总经理的位置上，他任职长达7年。2016年转战成立仅一年多的投服中心，受证监会直接管理。

徐明正面对一个前所未有低迷的新三板市场。今年以来，已经有1200多家公司从新三板摘牌，占挂牌企业总数逾10%。前三季度，新三板中小企业股权融资总额仅476亿元，同比腰斩。而三板做市指数也在不断刷新历史新低，全市场万家企业每日股票交易总额只有2亿元左右。

新一轮改革的起点

市场人士普遍认为，新任总经理的到来，或是新三板市场新一轮改革的起点，因为此前证监会刘士余主席公开谈到了新三板改革。坊间有传言称，证监会已经通过在新三板创新层企业搞小型IPO试点的方案；此外，新三板投资者门槛也将大幅降低，甚至有从500万降到50万的说法。

“我认为投资人的期待不能太高，新三板最大的问题是房子盖了一半就涌进大量住户，目前最主要的事情是把该有的基础设施完善起来，饭要一口一口吃。”上述新三板基金负责人对记者说到。

新三板知名专家程晓明也表示，“新三板投资门槛只要降低就是好事，就有政策希望把三板搞活的预期，最怕的就是停滞不前。降到多少是个技术问题，降不降是个导向问题。”考虑到可操作性，他一直建议降低到300万元，“一下子降到50万，甚至零，不现实。给个馒头先活命再说吧，不要天天喊要肉包子。”

允许创新层搞小型IPO试点的传闻有没有依据？接近股转人士对记者说，“没有”。

不过，记者了解到，新三板精细化分层有望在今年底落地，即在现有的创新层基础上再分出精选层，推出相应的配套措施。如果精选层落地，配套措施能解决发行融资、交易定价等问题，那么精选层有望成为新三板市场定价机制的基础。